北京时间11月13日9:00，网易
召开2008年第3季度财报会议，网易首席运营官董瑞豹、代理首席财务官蔡安活先生出席会议，回答摩根士丹利、瑞士信贷银行等机构分析师提问。
网易公司首席运营官董瑞豹就网易与暴雪公司合作的最新进展回答了分析师的提问，他表示，自8月中旬与暴雪方面签订相关协议以来，双方已经在包括开发新产品等许多方面取得良好进展。但他并未透露更多的细节。
在网易本季度的资产负债表上，已经提前计提了400万美元的许可证费用。网易公司代理首席财务官蔡安活表示，对于网易公司而言，成为暴雪公司的游戏代理商将具有里程碑式的意义。
由于本季度换汇损失超出预期，网易公司代理首席财务官蔡安活表示，公司将采取更加保守的措施来维持资产负债表的平衡。另外，在当前的市场环境下，将主要使用公司的自身存款来解决流动性的问题。另外，网易不会使用任何金融衍生工具来进行套期保值。与此相对应，也会寻求一些有信誉保障的银行来存款。
截止至2008年9月30日，网易的现金和定期存款为52.8亿元人民币（约为7.78亿美元）。
网易公司2008年第3季度财报会议记录全文：
主题：2008年第三季度财报会议
时间：美国东部时间11月12日晚上8点
与会人员：
布兰迪-皮亚森特(Brandi Piacente)-The Piacente Group.
董瑞豹 -首席运营官
蔡安活 -执行财务总监
参加会议的分析师：
Dick Wei -摩根大通.
Lisa Suan-摩根士丹利.
Alicia Yap -花旗投资研究公司.
Thomas -美林公司.
Adam Krejcik – Roth Capital Partners公司
Paul Keung – Oppenheimer公司
主持人：
先生们，女士们，晚上好。非常感谢并欢迎你们能参加网易公司2008年第3季度财报业绩分析电话会议。首先有请网易公司投资者关系部的布兰迪女士发言。
布兰迪：谢谢主持人。今天的会议主要还是关注公司未来的发展表现，而这在很大程度上取决于一些未知的风险、预期以及其他一些不确定的因素。接下来我想将发言权转交给网易运营官董瑞豹及财务总监蔡安活。
董瑞豹：那我先大概综述一下3季度网易的财报情况吧。由于在线游戏及广告服务的带动，总收入达8.07亿元人民币（1.19亿美元），上一季度和去年同期分别为7.16亿元人民币（1.05亿美元）和5.71亿元人民币（8,410万美元）。 其中，在线游戏服务收入达6.75亿元人民币（9,940万美元），上一季度和去年同期分别为5.95亿元人民币（8,760万美元）和4.69亿元人民币（6,900万美元）。
我相信国内目前的网游市场仍然在朝着健康稳定的方向发展，并没有出现明显的减缓现象。网易通过开发一系列大型的在线游戏，已经聚集了大批重视的网游用户，由于《梦幻西游Online》继续受到欢迎，网易公司的在线游戏业务在第三季度中表现良好。通过发布现有旗舰游戏的资料片及开发新的游戏，网易在线游戏的后续开发与推出计划仍保持强劲势头。我们在暑期陆续推出了一系列线上市场活动，使最高同时在线人数在8月份又创新高，达230万，而《梦幻西游》也在中国MMORPG游戏中保持领先地位。这些都在一定程度上抵消了国内经济形势略显疲弱所造成的季度性损失。此外，《梦话西游II》及《梦幻西游 III 》也继续保持强劲的吸引力，同时，我们在9月24日推出了《天下贰》的新资料片，无论是游戏人数还是消费水平都达到了我们的预期，并且从2008年6月6日公开测试起显示了强劲的增长势头。
在3季度里，我们开始了对以历史为基础、冒险角色扮演游戏《大唐无双》的内部测试，和西游系列的道具收费版《大话西游外传》的外部公测。同时我们也在有选择性的考虑游戏代理的机会，比如第三季度中与暴雪签定的代理协议，以进一步巩固并拓展在线游戏市场。
与此同时，我们也对自主开发的有道搜索引擎进行了相应的改进共组，在加强页面设计的同时也将其域名更换为更适宜本土网名的拼音youdao.com，方便用户记忆和使用。此外，我们还增加了一系列新的搜索功能，包括音乐、视频及地图等，并添加了机器翻译服务及个性化主页的功能。我们的最大目标就是提供最佳的中文搜索用户体验。目前，这些新推出的功能已经受到了广泛的好评。
同时，我们还注意到在该季度里广告收益也有了明显的增长，这也意味着公司在加强网页内容方面已初显成效。我们增强了电子邮箱、博客和搜索产品的功能，力图将用户的整体体验度提升到了一个新的水平，从而吸引并锁定新的用户。我们计划不断增强服务的范围和内容，进一步加强在市场的领先地位。
由于互联网用户的快速增长，电子商务日益流行，并且广告收入持续从传统媒体向互联网转移，我们相信中国互联网市场前景仍然良好，预期在2009年会保持健康的发展。
下面请我的同事蔡安活先生具体谈一谈公司3季度的财务情况。
蔡安活：谢谢。那我先来大概总结一下这个季度公司的财务情况，为了避免重复，我会将注意力主要放在毛利和支出结构的波动上。
公司2008年第3季度的毛利润为6.31亿元人民币，上一季度和去年同期分别为7.23亿元人民币和4.42亿元人民币。毛利润环比下降一方面是由于2008年6月收到营业税退税共1.47亿元人民币，另一方面是由于内容提供商提高了与奥运相关的内容价格，导致了内容成本的增加。不过，第3季度在线游戏和广告服务收入增加又部分抵消掉毛利率的下降。毛利润的同比增长主要是由于在线游戏和广告服务收入增加，但同时又被内容成本的增加和第3季度员工人数增长带来的人力成本增加所部分抵消。
在线游戏收入环比增长主要得益于2008年暑期推出了一系列《梦幻西游》线上市场活动。在线游戏收入的同比增长主要是由于2008年暑期期间对《梦幻西游》的推广及在2007年9月末成功推出了《梦幻西游》新的资料片。第3季度广告收入的环比和同比增长主要得益于第3季度广告服务需求的增加。
毛利率方面：2008年第3季度在线游戏的毛利率为89.7%，上一季度和去年同期分别为91.2%和89.4%。毛利率的环比降低主要是归咎于上一季度所收到的营业税退税。毛利率同比相对稳定。
2008年第3季度广告服务的毛利率为26.9%，上一季度和去年同期分别为52.6%和54.0%。毛利率的环比和同比下降主要是由于内容提供商提高了与奥运相关的内容价格，导致了内容成本的增加，但同时也被收入增长所部分抵消。
2008年第3季度无线增值服务及其它业务的毛损率为6.4%，上一季度毛利率和去年同期毛损率分别为28.8%和33.3%。毛利率的环比下降主要还是归咎于上一季度所收到的营业税退税。毛损率的同比增长则主要得益于相关产品销售收入和收费邮箱收入的增加。与此同时，从2008年第1季度起在中国境内获得的某项税收优惠政策，也使得营业税降低，此外，第3季度中服务器折旧费用也有所下降。
运营费用方面：2008年第3季度运营费用为1.65亿元人民币，上一季度和去年同期分别为1.50亿元人民币和1.79亿元人民币。销售和市场营销费用的环比上升主要得益于由《梦幻西游Online》和《天下贰》的市场推广带来费用的增加，北京奥运会而导致的市场营销费用的增加，以及由于人员增加所带来的人力成本的增加。管理费用的环比增加主要是由于增加了对坏账准备计提。研发费用环比相对稳定。运营费用的同比下降主要是由于公司在2007年第3季度推出了《大话西游
3》，使得销售和市场营销费用较高，同时又因2008年第3季度人员增加而导致的研发人力成本增加，部分抵消掉新增的运营费用。
净利润方面：2008年第3季度净利润为3.13亿元人民币，上一季度和去年同期分别为4.38亿元人民币和2.60亿元人民币。
2008年第3季度公司汇兑净损为6,830万元人民币，上一季度和去年同期分别为2,640万元人民币和1,130万元人民币。第3季度环比和同比汇兑净损的增加主要由公司的美元和欧元银行存款折算为人民币时产生，此外，公司的零利息可转换次级债券已经在2008年7月全部转换，而在转换前的2008和2007年中，零利息可转换次级债券都产生了汇兑收益。
所得税方面：由于新的企业所得税法的推出和实施，公司的一些子公司和可变利益实体（VIE）已获得了各项税收优惠待遇。此外，根据2008年7月8日国家税务总局发布的《高新技术企业认定管理工作指引》，由于分属不同的地方税务局，公司的一些子公司和VIE申请高新技术企业的特殊税收优惠的工作已进行到不同程度。因此，依据相关会计准则，除某些还处于免税期的子公司外，网易采用25%的法定税率来计提2008年第3季度的所得税。
2008年第3季度所得税费为1.26亿元人民币，上一季度和去年同期分别为1.4亿元人民币和1,990万元人民币。所得税费的环比下降主要归咎于公司在中国运营的仍在税收优惠期内的公司和VIE收入水平上升。所得税的同比增长主要得益于在2008年前的旧税法下，公司2007年第3季度的有效税率为7.1%。
问答环节：
主持人：先请由来自摩根大通的分析师Dick Wei 提问。
Dick Wei – 摩根大通：谢谢，各位早上好。我要提的有两个问题：第一，能否请你向我们简单介绍一下与暴雪的合作方面的最新方案；第二，能否请你谈一谈明年网易在产业链上布局如何。谢谢。
董瑞豹：谢谢你的提问。自8月中旬与暴雪方面签订相关协议以来，双方已经在包括开发新产品等许多方面取得良好进展。不过也正如我先前所提到的那样，由于各个方面正处于运行状态，因此我暂时也无法给出具体的时间表来，但一有最新进展，我们会立马公布出来。而就游戏产业链的问题，我认为目前公司在这方面的发展势头仍然很好，我们也在不断推出包括《梦幻西游》系列在内的新的在线游戏。此外《大唐无双》公测结束后也将会在接下来的时间里逐渐向玩家开放。
Dick Wei – 摩根大通：关于在线游戏方面请允许我再提一个问题。我曾在一份统计资料中看到，目前《天下贰》和《梦幻西游》的主要玩家都集中在一些次级城市中，因此我想知道的是你们是否有在设计时考虑过将《梦幻西游II 》的玩家锁定在一些一级城市里呢？
董瑞豹：《天下贰》主要针对的是那些对硬件配置有较高要求的玩家，因此，自然而然会更多地倾向于那些经济较发达的城市中的玩家。另一方面，也正是由于《梦幻西游》对硬件要求不是很高，因此它才能在推出后获得更大范围的认可和追捧。
Dick Wei – 摩根大通：那另一款游戏《大唐豪侠》是否对硬件配置的要求也相对低一些呢？
董瑞豹：是的。
Dick Wei – 摩根大通：我的问题问完了，非常感谢。
主持人：下面有请来自摩根士丹利的分析师 Lisa Suan 来提问。
Lisa Suan– 摩根士丹利：我也准备了两个问题。第一个是公司目前面临的外汇处境；第二个问题是：对于已经推出的3个《梦幻西游》系列游戏，你们是否曾考虑过会产生任何同类型产品冲突的问题呢？
蔡安活：我来回答你的第一个问题。就我们公司的外汇头寸而言，目前公司现金储备中的30%左右资金是由外汇所组成，这其中既有部分美元，也有部分欧元。而其余的所有资金都是人民币资产。所以，由于之前人民币对欧元及美元汇率不断走高，我们公司在前一季度中遭受了汇率损失。而由于公司在今年7月份已经赎回了所有的可转换债，因此这部分的换汇损失将被记入公司的资产负债表，从而造成我们本次季报出现换汇损失。
Lisa Suan – 摩根斯坦利：好的，谢谢
蔡安活：好的，对于你所提出的第二个问题，我认为我们的每个游戏都有其特点及特定玩家，因此我认为游戏趋同化的问题并不存在。
Lisa Suan – 摩根斯坦利：那么你能谈谈这三款游戏的不同目标吗？
董瑞豹：好的，我详细一点说吧。比如，对于《天下》、《梦幻西游》及《梦幻西游（二）》这三个游戏，我们实际上对其帐户数量进行了调查，并且研究了是否有玩家同时参与了多个游戏，我们可以发现，有许多相同的账户名出现在了不同的游戏之中，这也就证明了这些游戏确实各有特点。另外，《梦幻西游》是2.5D的，而其他游戏则是2D。这也说明了我们的游戏所适合的人群不同。所以根据以往的经验，并不存在游戏趋同化的问题。
Lisa Suan – 摩根斯坦利：好的，谢谢
主持人：我们下一个问题来自花旗银行的Alicia Yap，请你提问。
Alicia Yap – 花旗：我有几个问题。第一，由于换汇损失超出预期，你们是否制定了新的措施？这个损失是暂时性的还是长期的？
蔡安活：对于你的第一个问题，毫无疑问，公司将采取更加保守的措施来维持资产负债表的平衡。另外，在当前的市场环境下，我们将主要使用公司的自身存款来解决流动性的问题。另外，我们不会使用任何金融衍生工具来进行套期保值。与此相对应，我们会寻求一些有信誉保障的银行来存款。
Alicia Yap – 花旗：那么这只是一个暂时性的现象，还是？
蔡安活：也许不是，因为长期以来，我们都选择将资金以不同货币的形式进行储蓄，而只要是外汇，就必定受到汇率波动的影响。
Alicia Yap – 花旗：你能解释得更详细一点吗？现在你们的储蓄主要是以美元为主的吧？而人民币在这段时间内出现了大幅上涨。
蔡安活：我这样说吧。由于公司正常运营所使用的货币主要是人民币，所以每一个季度结束时，我们都需要将一定数额的人民币换成美元。所以只要美元汇率出现变动，那么公司的财务数字都会受到影响。而在我们的资产负债表中，我们需要将那些因素体现出来。
Alicia Yap – 花旗：好的，我还有一个关于税收的问题。根据你们公司此前的预期，税率约为18%至23%左右。但是由于你们公司没能得到税收优惠，那么你们在今明两年的税款是否将受到明显影响？而通过与税务部门的交涉，你认为你们有机会得到税收优惠吗？
蔡安活：我认为，只要税务部门没有做出最后决定，我们此前所作出的预期仍然适用于当前的情况。无论怎样，我们都希望税率从此前25%的水平下调。但是就像我此前指出的，不同地区的税收部门对待税率问题的看法是不一致的，因此他们的应对措施也不尽相同。无论如何，我们希望在2008年内得到一个明确的结论。
主持人：好的。接下来请美林银行的Eddie Leung提问。
Thomas – 美林：你好，我是Thomas，下面由我代替Eddie Leung进行提问。你能跟我谈一下，在本季度增长速度最快的广告商是谁吗？或者你能否告诉我排名前三位的广告商分别是谁？谢谢。
董瑞豹：好的。排名前三位的广告商应该分别是移动电话，互联网及IT。而增长最快的则是电信、金融及互联网。
Thomas – 美林：好的，多谢。
主持人：好的，下面请Roth Capital Partners公司的Adam Krejcik提问。
Adam Krejcik – Roth Capital Partners：就我所知，换汇损失使得你们公司在本季度中净利润减少了1000万美元。你能否告诉我这是如何发生的吗？
蔡安活：这主要是由于我们的美元及欧元外汇储备所造成的。而当我们进行可转债的赎回时，这些损失便从浮亏转变成了资产负债表上的损失，因此我们的盈利也受到了影响。
Adam Krejcik – Roth Capital Partners：谢谢。那么如果汇率走势继续维持目前的状况的话，你们公司是不是会继续出现此次这样的汇率损失呢？
蔡安活：我想我们此前已经回答过这个问题了。
董瑞豹：是的，我想我们会继续遭遇这样的损失。
蔡安活：是的，除非人民币汇率走势出现反转，我们会继续遭遇汇率损失，但是具体的数字现在还难以确定。
Adam Krejcik – Roth Capital Partners：好的。下一个问题是关于《梦幻西游III》的，你能否为我介绍一下关于这个游戏的一些数据？比如玩家人数等等。
布兰迪：对此我们已经向所有分析师发了电子邮件，我相信你的邮箱也已经收到了。
Adam Krejcik – Roth Capital Partners：抱歉，我会再次检查我的邮箱的。那么我们谈一谈天下贰吧，能说一下游戏玩家人数等数据吗？
董瑞豹：其实从上一个季度以来，我们已经陆续推出了几个新游戏，这其中就包括了《天下贰》、《大话西游（三）》等，但是就目前而言，公司还没有公布这些游戏的玩家人数的计划。但是我可以告诉你，自发行以来，《天下贰》的玩家人数就一直处于稳定增长的状态。而且我们认为这种增长趋势还将继续下去。
Adam Krejcik – Roth Capital Partners：好的。还有最后一个问题，在你们公司的资产负债表上，有400万美元是提前计提的许可证费用，你们认为现在就断定暴雪公司会选择你们作为他们的游戏代理商不会太早吗？
蔡安活：不会，我认为对于我们公司而言，成为暴雪公司的游戏代理商将具有里程碑式的意义。
Adam Krejcik – Roth Capital Partners：好的，十分感谢。
蔡安活：同样感谢你的提问。
主持人：下面请Oppenheimer公司的Paul Keung提问。
Paul Keung – Oppenheimer：早上好，各位。我只有一个问题，你预计什么时候会发布《大话西游外传》及《大唐无双》这两款游戏呢？
蔡安活：关于这个，我们公司并没有制定具体的时限。就《大话西游外传》而言，这款游戏已经进入了公测阶段。而对于《大唐无双》，我们正在进行内部测试。
Paul Keung – Oppenheimer：那么，你们公司为这两款游戏准备了哪些宣传方式？
蔡安活：我们公司的长期宣传战略都是寻找最为吸引人的方式来进行宣传，正确的时间加正确的模式。我们认为，网络游戏与其他许多商品都不同，它有着自己本身的特殊性，我们需要确定的是，一款游戏的宣传是否能够到达那些真正的潜在玩家。
Paul Keung – Oppenheimer：好的。你能否对我们透露一下，免费玩家的人数在玩家总人数中的比例是多少？
蔡安活：对不起，我们没有对这种数据进行统计。
Paul Keung – Oppenheimer：好的，多谢。
布兰迪：再次对与会的各位致以诚挚的谢意。如果还有任何疑问，随时欢迎与我们联系。祝大家愉快。
主持人：谢谢在场的各位来宾。（普莱）
本文仅供参考，不代表QQ.COM观点
[责任编辑:sarahding]
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